Potreba a význam krytia politického rizika vzhľadom na súčasné dianie na globálnych trhoch narastá. Čoraz častejšie sme svedkami dosahov klimatických zmien, konfliktov či napätia v regiónoch. Situáciu komplikujú aj rastúce clá, ktoré vytvárajú bariéry pri exporte, nepredvídateľnosť autokratických režimov a praktiky krajín chrániacich si svoje trhy. Toto všetko narušuje dodávateľské reťazce a tvorí prekážky pre obchodnú výmenu.
Práve tejto téme sa venujeme v poslednom tohtoročnom diele seriálu Chcem byť exportér, ktorý HN pripravujú v spolupráci s Eximbankou.
Kľúčový nástroj
Mnohí investori majú stále nízku znalosť o možnostiach krytia politického rizika (PRI) a jeho výhodách. „Pri relatívne malej cene za poistenie je takto krytých až 95 percent hodnoty investície. PRI je pritom kľúčový nástroj na znižovanie rizika pre investorov najmä v rozvojových krajinách a v štátoch s nízkym príjmom,“ uvádza sa v informačnom materiáli, ktorý pre investorov pripravila Eximbanka.
PRI chráni investície pred rôznymi rizikami – vrátane vyvlastnenia, politických nepokojov, nemožnosti prevodu meny alebo porušenia zmlúv zo strany štátov. Tento nástroj by preto podľa Eximbanky mal byť prirodzenou súčasťou poistenia predovšetkým pri investíciách do krajín s vyšším politickým rizikom.
Túto službu ponúka len úzky okruh inštitúcií. Až 78 percent všetkých PRI zabezpečujú exportno-úverové agentúry, medzi ktoré patrí i slovenská Eximbanka. Tá disponuje know-how aj nástrojmi, ktoré umožňujú slovenským exportérom a investorom vstupovať na nové trhy s vyššou mierou istoty a konkurencieschopnosti.
Prehľad o kľúčových teritóriách a poskytovateľoch tejto služby ponúka štúdia Derisking investment for the Sustainable Development Goals, The role of political risk insurance, do ktorej prispievala aj Eximbanka. Mapuje najzásadnejšie investičné riziká v rozvojových krajinách závislých od zahraničných investícií. Zároveň poukazuje na význam krytia politického rizika, ktoré pomáha mobilizovať finančné prostriedky do nízkopríjmových krajín s vysokým krytím rizika pre zahraničných investorov.
Dominuje Ázia
Okrem exportno-úverových agentúr poskytujú PRI aj ďalšie súkromné, verejné či multilaterálne finančné inštitúcie. Najväčšie skúsenosti s jeho poskytovaním majú najvyspelejšie ekonomiky sveta združené v skupine G7.
Za posledné roky na prvých miestach dominujú ázijské exportno-úverové agentúry na čele s čínskou Sinosure, ktorá poskytla takmer polovicu zo všetkých PRI. Najsilnejšie pokrytie má v africkom regióne. Po nej nasleduje japonská agentúra NEXI.
Popri čínskej a japonskej agentúre je aktívna aj juhokórejská KSURE. Práve ázijské agentúry poskytli viac ako polovicu celkového verejného PRI vo svete. Medzi ďalšími hlavnými hráčmi na tomto poli figuruje talianska SACE, nemecká Investičná garancia či americká USDFC.
Ázijské krajiny sú zároveň hlavnými príjemcami PRI – z Ázie pochádza až 12 z 20 príjemcov. Po nej nasleduje Afrika. V najmenej rozvinutých ekonomikách tvorí PRI až 28 percent všetkých priamych zahraničných investícií, čo odzrkadľuje vyššiu závislosť od poistenia politického rizika v krajinách s vyšším vnímaným rizikom.
V Afrike sa PRI rovná 18 percentám prílevu priamych zahraničných investícií, čo deklaruje vysoký podiel najmenej rozvinutých krajín na tomto kontinente. Na porovnanie, pomer PRI k priamym zahraničným investíciám dosahoval sedem percent v Ázii a Oceánii a šesť percent v Latinskej Amerike a Karibiku.
Projekty za 150 miliárd
Štúdia prináša aj ďalšie kľúčové zistenia. V rokoch 2018 až 2022 boli napríklad prostredníctvom PRI poistené projekty v hodnote viac ako 150 miliárd dolárov. Hlavnými sektormi sú výroba, infraštruktúra, energetika a ťažba nerastných surovín. Do obnoviteľných zdrojov išli menej ako štyri percentá zo všetkých investícií.
Kvalitatívna analýza vychádza z rozhovorov, ktoré sa v závere roka 2024 uskutočnili v rámci Konferencie Spojených národov pre obchod a rozvoj (UNCTAD). Poskytujú cenné informácie o perspektívach a skúsenostiach kľúčových zainteresovaných strán v oblasti PRI. Cieľom bolo preskúmať prekážky a príležitosti pri investovaní do rozvojových krajín a vývoj mobilizácie finančných prostriedkov v poslednom období.
Seriál Chcem byť exportér pripravujú HN v spolupráci s Eximbankou.
Mnohí investori majú stále nízku znalosť o možnostiach krytia politického rizika.
Autor: Pavel Novotný
Seriál Chcem byť exportér pripravujú HN v spolupráci s Eximbankou.